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附余磊在上市前夜的内部感言全文：尊敬的各位领导、各位来宾、女士们、先生们：大家晚上好。很荣幸能邀请到大家齐聚在黄浦江畔，共同庆祝天风证券A股即将在上海交易所上市。首先，我代表天风证券股份有限公司，对各位领导、各位嘉宾的光临表示热烈的欢迎和衷心的感谢。

数据显示，2018上半年，上海凤凰、中路股份、信隆健康等共享单车供货大户业绩均大幅下降逾50%。而上海凤凰更是被ofo拖欠逾6000多万元货款，并起诉至法院追讨。共享单车能否走出烧钱不盈利的怪圈，自行车制造业能否在共享单车退潮后觅得一线生机。可预见的将来，机会或者渺茫，前路仍未可知。

有趣的是，就在公司宣布因炒期货巨亏的次日，华孚时尚表示其通过棉花期货套期保值实现盈利6000多万。百隆东方究竟是如何造成巨亏的尚不得知，但可窥见的是，公司财报数据中存在诸多蹊跷之处，未来给公司带来的风险将不仅仅是期货。“套利保值”谜题1月2日，百隆东方公告，截至2018年12月31日，公司持有的棉花期货持仓合约浮亏7108.74万元。此次年底棉花期货持仓合约浮亏，将减少公司2018年度税前利润7108.74万元，对公司业绩产生影响。

“市场或许无法承受如此不理性的发展。”在胡景晖看来，高价收房是在“干傻事”，重装修、N+1出租模式加剧租房价格上涨，长租公寓企业一味满足资本市场胃口，“2018年将是长租公寓的死亡之年”。竞争在加剧，市场也在试错。与资本赛跑，就意味着有人吃肉有人阵亡。自2017年以来，至少有GO窝公寓、Color公寓、V客青年公寓、好熙家公寓等8家长租公寓企业宣布倒闭。

信隆健康半年报指出，由于国内共享单车2017年投放量太大，直接导致2018年国内共享单车订单量大幅减少。据统计全行业累计投放共享单车超1000万辆，覆盖200个城市，使得国内市场迅速饱和，但同时共享单车乱停乱放，以及随之出现废弃超过上百万辆的共享单车给城市管理造成极坏的影响，多个城市纷纷叫停共享单车的投放。

8． 正因为如此，中国的资本市场在疫情冲击后能够比较“平静”地评估风险：A股基本收复了疫情爆发以来的失地，中国的十年期国债收益率仍然坚挺。参照中国的经验，我们可以对新冠疫情在全球的演进路径作出一些推论：1． 虽然疫情对各国经济的负面影响大概率是短期的（此处定义为一年以内），但在判断该国经济究竟何时能够见底回升，亦即资产价格是否充分计入风险时，当地政府防控疫情的效果是关键、甚至是唯一的变量。